추상적인 본 연구의 주요 목적은 1990년부터 2019년까지 사우디아라비아의 현지통화채권시장(LCBM) 발전과 관련된 요인이 무엇인지 실증적으로 파악하는 것입니다. ARDL 모델링을 사용하여 결과는 LCBM 자본화와 거시 경제, 금융 및 제도적 요인 간의 장기적 공적분 관계를 보여줍니다. 제도적 요인과 달리 거시경제적, 재정적 요인은 단기적으로 LCBM을 개발하는 데 더 중요한 것으로 보입니다. 그러나 장기적으로는 더 큰 경제 규모, 더 많은 정부 지출, 낮은 인플레이션 수준, 더 광범위하고 심층적인 은행 시스템, 더 높은 관료적 질, 더 나은 투자 프로필 등 모두 사우디 LCBM을 결정하는 데 중요한 역할을 합니다. 정책적 시사점에는 건전한 거시경제 펀더멘털, 광범위하고 심층적인 은행 시스템, 효율적인 주식 시장, 고품질 거버넌스 제도에 대한 조치가 포함됩니다. 소개 지난 20년 동안 주로 1997~1998년 아시아 금융 위기 이후 개발도상국, 신흥 경제국, 선진국에서 현지 통화 채권 시장(LCBM)을 개발하기 위해 여러 국제 이니셔티브가 시작되었습니다(G8 행동 계획 2007, G20 행동 계획 2011). . 결과적으로 채권시장의 발전은 많은 국가에서 최우선 과제이자 달성해야 할 궁극적인 목표가 되었습니다. 이론적으로 잘 발달된 채권시장은 적어도 다섯 가지 이유에서 중요합니다. 첫 번째는 신흥국 은행이 장악하고 있는 금융시스템의 효율성과 경쟁력을 높이는 것이다. 두 번째는 은행 자금 조달의 대체 소스를 만들어 결과적으로 은행의 상대적 힘과 관련 정보 비대칭 문제를 줄임으로써 금융 시스템 안정성을 향상시키는 것과 관련됩니다[ 1 , 2 , 3 ]. 세 번째는 실제 수익률 곡선의 개선에 관한 것입니다. 네 번째 이유는 통화정책 수행과 관련이 있습니다. 실제로 통화정책의 원활한 전달을 위해서는 깊고 유동적인 국채시장(GBM)이 필수적입니다. 잘 개발된 GBM을 통해 중앙은행은 통화 정책 수행 시 공개 시장 운영에 의존할 수 있으며[ 4 ] 통화 정책 움직임에 대한 시장 반응에 대한 귀중한 정보를 얻을 수 있습니다[ 5 ]. 마지막으로 다섯 번째 이유는 통화 및 만기 불일치에 관한 것입니다. 잘 개발된 LCBM이 없고 위기에 직면했을 때 외채에 대한 과도한 의존이 취약해지면서 신흥 시장이 국제적으로 자국 통화를 빌릴 수 없다는 '원죄'에 대한 의문이 제기되었습니다. Eichengreen et al.에 의해 시작된 이론 문헌. [ 6 ] Goldstein과 Turner[ 7 ], Ma와 Remolona[ 8 ]가 개발한 이 이론은 이중 불일치 문제를 극복하기 위해 국내 채권 시장을 개발해야 할 필요성을 강조합니다.구글 상위노출 온라인카지노 무료스포츠중계 무료스포츠중계 롤 토토 롤 토토 비제이벳 백링크 11